Pengumuman MSCI pada 16 Oktober 2026 yang membuka konsultasi untuk memindahkan pasar saham Indonesia dari kategori Emerging Market ke Standalone Market tidak hanya mengguncang bursa, tetapi juga memicu respons dari pemerintah dan otoritas.
Alasan MSCI
MSCI menilai klasifikasi Indonesia sebagai Emerging Market tidak lagi tepat, dengan menyoroti:
- Struktur kepemilikan saham yang tidak transparan.
- Dugaan perdagangan terkoordinasi.
- Reformasi yang belum menunjukkan kemajuan konsisten dan penegakan aturan yang belum terbukti.
Konsultasi berlangsung hingga 30 April 2027, dengan keputusan final paling lambat 30 Juni 2027.
Respons Pemerintah
Menko Perekonomian Airlangga Hartarto menyatakan kecewa karena isu tersebut tidak diangkat dalam pertemuan dengan pihak terkait di Bangkok sepekan sebelumnya. Pernyataan ini mencerminkan anggapan bahwa pemerintah tidak mendapat peringatan memadai sebelum pengumuman.
Di tengah tekanan ini, pemerintah juga menghadapi pelemahan rupiah yang sempat melewati Rp18.000 per dolar AS. Kondisi ini menjadi salah satu sorotan dalam evaluasi dua tahun pemerintahan Prabowo-Gibran.
Respons Bursa Efek Indonesia
Direktur Pengembangan BEI Iding Pardi mengakui pengumuman yang lebih cepat dari perkiraan mengejutkan bursa dan pelaku pasar. Sekretaris Perusahaan BEI Valentina Simon menjelaskan bahwa trading halt pada 16 Oktober dipicu penurunan IHSG sekitar 8%.
Langkah yang diambil BEI:
- Menurunkan batas auto rejection bawah menjadi 7% mulai 19 Oktober hingga 31 Desember 2026. Lihat BEI pangkas batas ARB.
- Berencana mengecualikan saham dengan kepemilikan sangat terkonsentrasi dari perhitungan indeks.
Respons OJK dan Emiten
OJK telah menetapkan kondisi pasar berfluktuasi signifikan hingga 31 Desember 2026, yang memungkinkan emiten melakukan buyback tanpa RUPS. Sejumlah emiten besar, seperti BRI, menyatakan kesiapan memanfaatkannya. Lihat OJK perpanjang buyback tanpa RUPS.
Seruan Reformasi
Pengamat dan media mendorong pembentukan gugus tugas reformasi yang melibatkan OJK, BEI, dan Kementerian Keuangan untuk menjawab kekhawatiran MSCI. Isu yang dinilai perlu dibenahi antara lain transparansi pemegang saham akhir, ketentuan free float, serta penegakan hukum terhadap manipulasi pasar. Penjelasan free float ada di apa itu free float saham.
Isu tata kelola pasar modal bukan hal baru. Sebelumnya, saham-saham konglomerasi yang mendominasi kenaikan indeks pernah disorot OJK, seperti dalam saham konglomerat dongkrak IHSG, dan IHSG juga sempat anjlok hingga Dirut BEI mengundurkan diri pada Januari 2026.
Apa yang Dipertaruhkan?
Jika Indonesia benar-benar dikeluarkan dari indeks MSCI Emerging Markets, dana pasif global yang mengikuti indeks tersebut berpotensi menjual saham Indonesia dalam jumlah besar. Sebaliknya, reformasi yang meyakinkan selama masa konsultasi dapat membuat MSCI mempertahankan status Indonesia.
Informasi resmi pasar modal dapat dipantau di situs OJK dan situs IDX.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa yang diusulkan MSCI terhadap pasar saham Indonesia?
MSCI membuka konsultasi untuk memindahkan Indonesia dari kategori Emerging Market ke Standalone Market, dengan alasan masalah transparansi kepemilikan dan reformasi yang belum konsisten.
Bagaimana respons pemerintah terhadap MSCI?
Menko Perekonomian Airlangga Hartarto menyatakan kecewa karena isu itu tidak dibahas sebelumnya, sementara BEI dan OJK mengambil langkah stabilisasi seperti ARB 7% dan buyback tanpa RUPS.
Kapan keputusan final MSCI?
Konsultasi berlangsung hingga 30 April 2027, dan keputusan final dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027.
